German to Polish Other Finance (general) gielda; nieruchomości

Aktienkurs deutlich unter dem inneren Wert
Der Aktienkurs der (spólka) ging im Berichtszeitraum deutlich zurück, der Trend des ersten Quartals setzte sich damit auch im zweiten Quartal fort. Die Aktie entwickelte sich dabei grundsätzlich dem allgemeinen Markttrend entsprechend, so gab der marktbreite EPRA 250 in diesem Zeitraum um XX,X Prozent nach. Zum Quartalsende, am 31. Oktober 2007 betrug der spólka-Kurs xxx Euro. Im Jahresabstand bedeutet das zwar ein Minus von xxx Prozent, seit der Emission im Dezember 2003 wurde damit dennoch eine durchschnittliche Jahresperformance von xxx Prozent erreicht.

Die gleichzeitig verlaufende Aufwärtsentwicklung des inneren Werts (Nettovermögenswert oder Net Asset Value - NAV) der spólka-Aktie, der im Jahresverlauf von xxx auf xxx Euro stieg, hat zu einer deutlichen Unterbewertung geführt. Zum Quartalsende notierten spólka-Papiere mit einem Abschlag von mehr als xx Prozent gegenüber dem inneren Wert. Ein weiterer Kursrückgang nach dem Berichtszeitraum ließ den Abschlag auf bis zu XX Prozent steigen.

Die spólkaist damit nicht nur im Zeitvergleich äußerst günstig bewertet (seit der Emission war der Aktienkurs bis zum Beginn des laufenden Geschäftsjahres in XX von XX Monaten höher als der innere Wert), auch im Vergleich zu anderen europäischen Immobilienaktien erweist sich diese Bewertung als überaus günstig.