Ciao Giuli,

in genere, con “derivative play (on)” si intende un'esposizione o un investimento indiretto. Ad esempio, si ritiene che il prezzo dell’oro o dei metalli (preziosi) salirà e, invece di acquistare lingotti o rame, si investe in titoli di compagnie aurifere o minerarie. Vedi ad esempio qui:

Buying a **gold mining stock** becomes a **derivative play on a precious metal** speculation" [investment].
www.fullermoney.co.uk/FMP/weekly/fmw20060116.pdf

Regarding **mining shares** as **derivative plays on metal prices**...
www.fullermoney.com/FMP/weekly/fmw20060227.pdf


Se fai una ricerca su Internet con "derivative play(s) on" potrai trovare molti altri risultati di questo tipo.

Come vedi, i derivati e la speculazione (in senso stretto) hanno poco a che fare con il concetto di "derivative play(s) on" (che credo sia assimilabile a quello di "derivative play" in ambito letterario, ossia opera non originale ma ispirata a materiale pre-esistente).

Credo che scrivere “esposizione indiretta alle soft commodity” o "investimenti indiretti nelle soft commodity" dovrebbe essere più che sufficiente nel tuo contesto (per non appesantire troppo l’inciso), a meno che tu non ritenga indispensabile rendere anche il concetto di “second” (secondario).


Un'altra possibilità è investire in **azioni su commodities**. Tuttavia ciò ha lo svantaggio di offrire solamente **un'esposizione indiretta sulle materie prime**. .
http://emagazine.credit-suisse.com/app/article/index.cfm?fus...


Fino a tempi abbastanza recenti, **l’investimento diretto nelle commoditiese** era una possibilità per pochi, ma oggi è possibile acquistare fondi quotati indicizzati alle materie prime che danno agli investitori un **accesso diretto a singole commodities** o a panieri di esse. La decisione difficile per gli investitori che usano questi strumenti però è in cosa investire: come può l’investitore medio sapere se è meglio comprare cotone o carbone? **L’investimento indiretto** è perciò la strada più adatta **all’esposizione sulle materie prime**. Di fatto, è quasi impossibile evitare un’esposizione sulle commodities se si investe sul mercato azionario; se si compra un fondo che replica l’indice Ftse All-Share, per esempio, l’investimento nei due principale settori delle materie prime, petroliferi e minerari, conterà per oltre il 25%
http://www.lamiafinanza.it/default.aspx?c=14&s=70&t=1&a=5473